科尔证券知识中心：公司应学会行为金融

朱武祥(2003)就指出,证券知识中心股票市场投资者和分析家的过度乐观将导致公司股票价格可能严重背离公司内在价值,同时,还诱导非理性的公司管理者进一步加强过度乐观和自信,更加低估投资风险,高估投资价值,更积极地进行高风险的投资扩张活动,包括兼并收购。“ELLsberg悖论”等。公司就目前而言,应学公司行为金融理论只是拓宽了公司金融行为的研究范式,或者只是对现代公司金融理论无力触及的“非理性”死角做了一些补充性的研究。

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行为公司金融作为公司金融研究的热点正日益引起人们的关注,但对其发展脉络尚未形成定论。

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行为公司金融理论虽然解释了许多现代公司金融理论难以解释的困惑或现象。

当管理者与投资者都是非理性的时候,二者相互影响的结果,会使公司的金融行为更加偏离理性状态。